资金潮水般在不同的投资领域流窜，哪里是价值洼地就流向哪里。当中国的股市和楼市都成为气温骤降的“高寒台地”之后，大量资金只能选择回流银行。在通货膨胀持续高位运行和存款负利率的“恶劣”环境中，居民和企业存款果能安心呆在银行吗？ 5月份央行数据显示，人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64%。当月全国居民户存款增加2369亿元，比去年同期多增5154亿元，从去年11月到至今，连续7个月增长的势头。

去年夏天，许多认识的不认识的朋友都扎堆向我咨询购房事宜，房价疯涨，需求旺盛，开发商则以捂盘抬价为乐；与此同时，投资股票也成为全中国几乎所有办公室的热门话题，连我那才参加工作的新同事也拿出仅有的几千元积蓄激情参战。在股市和楼市造富效应下，居民储蓄从银行搬家的现象突出。

而现在，资金却持续回归银行。正是从去年10月份开始，股市和楼市的运行轨道由上行转头下行，上证指数由2007年10月的6124点滑落到今年4月的2990点，其后降低交易印花税率的利好使指数有所反弹，但地震灾及外部经济形势的负面影响，使6月再次跌破3000点，上证指数近十多年来首现10连阴，熊态十足，九成以上股民基民被套，凄凄惨惨戚戚。与股市的大起大落相比，楼市的调整步伐偏慢，总体呈现盘整中的下滑格局，成交量持续低位徘徊，房价下行可能性加大。

问题在于，银行是否是真正的“避风港”。目前人民币一年期存款利率是4.14%，但CPI却在8%上下盘整，这就意味着目前把钱存在银行将不断缩水，负利率程度严重。虽然政府价格管制也能短期内抑制物价上涨，但市场的力量总归会释放出来，近期成品油每吨大涨1000元就是明证，今后1-2年我国通货膨胀的压力将如影相伴。世界经济史一再表明，负利率的情况下，资金不可能老实地呆在银行，储户都不傻。

目前我国居民储蓄已高达19万亿左右，随着资金从股市持续回流银行，还将继续增多。如何与财富缩水作斗争，是摆在广大人民面前的一道难题。1988年我国通胀率高达18.5%，民众纷纷把钱从银行取出抢购实物，尤其是家电，可目前家电的普及率已非常高，而且不时的还会打折降价。笔者认为，在控制风险的前提下，民众不妨作些多元化投资。债券和理财产品等是一种选择，合适的房地产是另一种选择。

虽然目前楼市不太景气，而且还有进一步下跌的可能性，但房地产中长期的保值和增值性是举世公认的。美国1980-2004年长达25年的数据表明，房价总体上涨幅度明显超过通货膨胀水平。最关键的是，应该选择什么样房地产产品。由于不同种类、不同地段、不同档次的物业的保值增值差异较大。比如住宅价格的起伏波动较大，更适于短期投资，而优质商业用房和办公用房往往由于有租稳定的租金收益支撑，更宜作长期投资。就住宅而言，好地段的房子明显比偏远区域的房子更具抗跌性。比如，1990年台湾房地产台北地区房价依然处于高位，其它城市则比高潮前明显降低。另如，眼下美国房价正在下行通道中，但纽约房价依然盘踞高位。

从时机选择上考量，目前全国楼市下行的可能性大于上行，不妨暂时持币观望，不同城市房地产市场触底反弹的时间点也不一样。笔者认为，很有可能第四季度就是入市的机会。在投资大方向没错的情况下，只需耐心等待时机和精选合适的产品。另外，近期外资收购国内物业的热情有上涨的趋势，境外热钱涌入国内的规模也有所扩大，在我国股市和楼市处于低迷状态时，往往被外资“抄底”。我们不应坐视外资抢食蛋糕而自己的财富缩水